Intrebarile legate de fiabilitatea dolarului american diminueaza stralucirea celei care a fost moneda de schimb a lumii. Apar noi alternative globale.
2026 va fi anul in care diluarea dolarului american – erodarea tacuta a dominatiei sale globale pe masura ce tarile fac schimburi comerciale si platesc in alternative – incepe sa ia amploare. Cu cat Washingtonul foloseste mai mult dolarul ca arma, cu atat mai mult lumea construieste modalitati de a-l ocoli.
Ponderea Americii in comertul mondial a scazut de la o treime in 2000 la doar un sfert in prezent. Pe masura ce economiile emergente fac mai multe schimburi comerciale intre ele, dolarul este mai putin important pentru fluxul de marfuri. Comertul cu India si Rusia se efectueaza acum in rupee, dirhami si yuani. Mai mult de jumatate din schimburile comerciale ale Chinei se deruleaza acum prin CIPS, propriul sistem de plati transfrontaliere al Chinei, in locul SWIFT – reteaua globala de mesagerie dominata mult timp de bancile occidentale. Alte parteneriate comerciale, precum Brazilia-Argentina, Emiratele Arabe Unite-India si Indonezia-Malaezia, piloteaza, de asemenea, decontari in moneda locala.
In acelasi timp, bancile centrale din intreaga lume incep sa acumuleze ca rezerve alte monede decat dolarul. In 1999, dolarul reprezenta 72% din rezervele mondiale. Astazi, acesta a scazut la 58% – si este in scadere. O moneda este sigura doar daca este perceputa a fi sigura. Dar perceptiile se schimba.
Deficitele fiscale in crestere ale SUA – estimate la 1 900 de miliarde de dolari in 2025 – impreuna cu cresterea deficitului de cont curent, estimat la 6 % din PIB, sporesc presiunea asupra dolarului. La aceasta se adauga utilizarea excesiva a „tiparnitei”, adica crearea de sume mari de bani noi pentru finantarea cheltuielilor. Odata amortizate de „privilegiul exorbitant” al dolarului ca moneda de rezerva dominanta la nivel mondial, aceste tendinte ridica acum semne de intrebare cu privire la increderea globala in dolar.
In 2026, amenintarea reala la adresa dolarului ar putea sa nu vina din partea unei singure monede rivale. Dimpotriva, va veni din partea sistemelor alternative de plata si decontare create pentru a ocoli canalele bazate pe dolar – in special pe pietele emergente care nu s-au bucurat niciodata pe deplin de siguranta lichiditatii dolarului sau de accesul fiabil la retelele bazate pe dolar.
